BBVA amortizará emisión de 1.000 millones de euros en CoCos

4 mar (Reuters) - El grupo bancario español BBVA acordó la amortización anticipada en abril de una emisión de participaciones preferentes eventualmente convertibles en acciones ordinarias por 1.000 millones de euros realizada en abril de 2016.

BBVA dijo que el precio de amortización por cada títulos, —denominados "CoCos" en jerga financiera— será de 204.437,5 euros, equivalente al valor nominal de cada participación preferente más el importe de la remuneración devengada y no satisfecha hasta el 14 de abril de 2021.

Los CoCos son bonos híbridos entre deuda y capital en los que se paga un interés al inversor y, además, existe la opción de convertirlos en acciones de la empresa que los ha emitido.

Este tipo de títulos permite a las entidades emisoras reforzar su balance al poder computarse como capital de alta calidad.

(Información de Tomás Cobos, editado por Michael Susin)

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DIA registra pérdidas de 364 millones de euros en 2020 por el efecto divisas

25 feb (Reuters) - El grupo español de supermercados DIA registró unas abultadas pérdidas en 2020, debido según la empresa al impacto desfavorable de la evolución de los tipos de cambio, y en concreto por la depreciación del real brasileño frente al euro.

El resultado neto atribuible fue de -363,9 millones en el año, aunque en el ejercicio anterior las pérdidas fueron muy superiores, de 791 millones de euros, cuando el grupo estaba aún inmersa en una profunda crisis.

Tras la transformación de negocio emprendida en los últimos meses, DIA logró un crecimiento de las ventas comparables del 7,6% en 2020, frente a un descenso en el mismo porcentaje en 2019.

El beneficio bruto de explotación o EBITDA en términos ajustados fue de 123 millones de euros, frente a una pérdida de 91 millones de euros un año antes.

El grupo destacó que el EBITDA ajustado volvió a valores positivos del 1,8% como porcentaje de las ventas netas.

"En 2021, seguiremos centrándonos en la mejora de nuestra posición como proveedor moderno de proximidad, a través de soluciones innovadoras en las áreas comerciales y de venta online, ofrecidas a través de nuestros motivados franquiciados y empleados y acercándonos cada día más a nuestros clientes", dijo el jueves la empresa en un comunicado a la CNMV.

A finales de 2020 la empresa de supermercados comunicó que se habían cumplido las condiciones para llevar a cabo una nueva operación de reestructuración de la deuda con los acreedores para reforzar su balance a largo plazo.

El plan incluye una ampliación de capital de 500 millones de euros mediante la conversión de deuda y una refinanciación.

Las principales patas de la operación son una conversión de 500 millones de euros de deuda en fondos propios, extensión del vencimiento de un préstamo sindicado de 973 millones de euros a diciembre de 2025 y la extensión de 300 millones de euros de bonos a junio de 2026.

La ampliación de capital consistirá en la conversión de 500 millones de deuda con DEA Finance, propiedad de la firma LetterOne —controlada por el magnate ruso Mijaíl Fridman—, accionista de referencia de DIA, que de este manera verá incrementada su participación en el grupo y diluirá a los actuales accionistas.

Además, se prevé la extensión de los vencimientos "de ciertas líneas bilaterales y líneas de crédito".

El plan, no obstante, está sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones que deberán cumplirse a más tardar el 28 de abril de 2021.

(Información de Tomás Cobos; editado por Darío Fernández)

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OHL comunica el cumplimiento de las condiciones para el plan de pago de la deuda de Villar Mir

25 feb (Reuters) - El grupo OHL comunicó que se ha ejecutado un acuerdo con Grupo Villar Mir sobre el repago de la deuda mediante la dación en pago del 100% de Pacadar al grupo de construcción e infraestructuras.

"En el día de hoy se han llevado a cabo satisfactoriamente todas las operaciones previstas para la completa ejecución del Contrato, incluyendo la satisfacción de las condiciones suspensivas a las que estaba sujeto", dijo el grupo en un comunicado a última hora del miércoles.

En diciembre, OHL informó que el pacto también incluyen la dación en pago por parte de Villar Mir del 32,5% de sus participaciones en Alse Park.

Con el acuerdo, Villar Mir —que controlaba OHL antes de la entrada de la familia mexicana Amodio— preveía reducir su deuda con OHL a 45,85 millones de euros en tres tramos con vencimientos entre dos y cinco años garantizados mediante prendas que incluyen derechos de crédito y la participación en el grupo Espacio Information Technology, según la información proporcionada en diciembre.

Según indicó la prensa española, con la ejecución se salda parte de la deuda de 129 millones de euros que el segundo mayor accionista de la constructora mantenía con la sociedadñ

(Información de Tomás Cobos)

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ANÁLISIS-La caída de los bonos se convierte en un dolor de cabeza real para los bancos centrales

Por Dhara Ranasinghe y Sujata Rao

LONDRES, 24 feb (Reuters) - Los rendimientos de la deuda pública ajustados a la inflación están subiendo, al igual que la presión para que la Reserva Federal y el Banco Central Europeo (BCE) frenen de alguna manera el alza antes de que frustre una recuperación económica que han alimentado cuidadosamente con enormes cantidades de dinero fresco.

Los rendimientos soberanos han subido este año debido a que las perspectivas de estímulo fiscal en Estados Unidos y la puesta en marcha de la vacuna para el COVID-19 elevan las perspectivas de crecimiento e inflación, un fenómeno que ahora se ha trasladado a los llamados rendimientos reales, es decir, los costos de los préstamos ajustados a la inflación.

Hasta hace poco, los mercados bursátiles ignoraban la caída de los precios de los bonos, posiblemente por considerarla una señal tranquilizadora de recuperación económica, pero el sutil cambio que se está produciendo ahora no será del agrado de ellos ni de las autoridades de políticas monetarias.

Los rendimientos reales de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años subieron el viernes por encima del 0% por primera vez desde junio y los retornos reales a 10 años subieron 20 puntos básicos (pb) la semana pasada.

La venta de papeles se ha extendido incluso a Europa, a pesar de su lenta recuperación y de la débil inflación. Alemania registró la semana pasada un aumento de 26 puntos básicos en el rendimiento real a 10 años, el mayor en casi un año.

Peor aún, el aumento de la rentabilidad real está superando a la nominal tanto en Alemania como en Estados Unidos. Básicamente, las expectativas del mercado sobre la inflación futura están cayendo al mismo tiempo que aumentan los costos de los préstamos.

El resultado es un endurecimiento de las condiciones financieras, algo negativo para el crecimiento económico.

"Si yo fuera un funcionario a cargo, estaría muy preocupado", dijo Charles Diebel, jefe de renta fija de Mediolanum International Funds. "Si los rendimientos reales suben lo suficiente, de repente hay un endurecimiento muy importante de las condiciones financieras y toda la relajación, monetaria y fiscal, se queda en nada".

Esto puede estar ocurriendo ya. Un índice de condiciones financieras globales elaborado por Goldman Sachs ha alcanzado su nivel más alto en un mes.

Un índice de liquidez de CrossBorder Capital tiende a caer 12 puntos por cada aumento de 100 puntos básicos en los rendimientos reales, según el director gerente de la consultora, Michael Howell.

Por lo tanto, el movimiento de este año implica una disminución de la liquidez de 2,5 billones de dólares, o alrededor del 1,5%, según las estimaciones de Howell.

La jefa del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, habló el lunes sobre el tema, diciendo que estaba "vigilando de cerca" la subida. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha prometido que las políticas expansivas se mantendrán durante "algún tiempo".

Los rendimientos reales son importantes porque, a diferencia de los nominales, representan el costo real del capital y, por lo tanto, tienen un mayor impacto en los costos de los préstamos para los gobiernos, las empresas y los hogares.

También determinan la prima que ganan los inversores por mantener la renta variable frente a la renta fija: Un salto de 100 puntos básicos en el rendimiento real fue lo que alimentó el "malestar" del mercado en 2013.

Esto puede explicar por qué el S&P 500 registró el lunes la mayor racha de pérdidas desde el pasado febrero y el bitcóin ha bajado un 12% esta semana.

"El movimiento de los rendimientos reales va a ser un verdadero reto en este entorno de mercado, especialmente en algunas de las clases de activos más arriesgadas, donde vimos que los bajos rendimientos reales se utilizaron como justificación para valoraciones muy altas", dijo Ross Hutchison, un gestor de fondos de Aberdeen Standard Investments.

Los mercados parecen reacios a aceptar garantías.

Los comentarios de Lagarde no impidieron que los retornos de la zona del euro siguieran subiendo el martes, mientras que los costos de endeudamiento de Nueva Zelanda aumentaron a pesar de las palabras del banco central en la reunión de política monetaria del miércoles.

"SUFRIMIENTO REAL" PARA EL BCE

Por supuesto, los rendimientos reales siguen siendo bajos y es posible que la subida no se mantenga, ya que la inflación sigue estando latente en la mayoría de las grandes economías.

La Fed puede al menos consolarse con las señales de recuperación económica de Estados Unidos, pero el BCE tiene claros motivos para preocuparse.

Mientras los analistas suben sus expectativas de crecimiento para Estados Unidos, la Comisión Europea ha recortado las suyas para la zona euro este año al 3,8% desde el 4,2%.

La cuestión es qué podrían hacer los bancos centrales.

Podrían ampliar la compra de bonos o adoptar el control de la curva de rendimiento, es decir, fijar los rendimientos de los bonos de un determinado vencimiento.

El estratega jefe de Danske Bank, Piet Haines Christiansen, dice que el BCE podría contener el aumento de los rendimientos reales intensificando el ritmo de las compras de activos. De su programa de compra de bonos de emergencia de 1,85 billones de euros, ha usado hasta ahora 855.000 millones de euros.

Christiansen sostiene que no tiene claro si el aumento de los rendimientos reales, que él mide utilizando la tasa swap del euro a cinco años, irá a más, ya que espera que el BCE intervenga.

"Pero desde una perspectiva de riesgo, si esto se transmite a la economía real, lo que acabará ocurriendo si esto no es contrarrestado por el BCE, el banco central tendrá que hacer aún más", dijo.

En última instancia, el BCE podría tener que seguir a la Reserva Federal en la revisión de su marco de objetivo de inflación, aclarando esencialmente que mantendrá una política expansiva incluso si la inflación supera los objetivos, según el asesor económico jefe de Morgan Stanley, Reza Moghadam.

(Reporte de Dhara Ranasinghe y Sujata Rao; Editado en español por Javier López de Lérida)

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La española Abengoa solicita concurso de acreedores tras fracasar la reestructuración

Por Nathan Allen y Jesús Aguado

MADRID, 23 feb (Reuters) - La empresa española de ingeniería y energías renovables Abengoa dijo el lunes que había decidido solicitar voluntariamente el concurso después de que sus acreedores se negaran a ampliar el plazo para negociar un acuerdo de reestructuración.

La propuesta de reestructuración para hacer frente a la montaña de deuda de 6.000 millones de euros (7.300 millones de dólares) de Abengoa se vino abajo después de que la Junta de Andalucía retirara una oferta de 20 millones de euros de financiación como parte del acuerdo global.

"El consejo de administración (...) mantiene su compromiso de buscar alternativas para evitar la inviabilidad de las filiales que desarrollan la actividad del grupo y, con ello, preservar los puestos de trabajo y tratar de minimizar la pérdida de valor", dijo Abengoa en un comunicado al regulador bursátil español.

La solicitud de concurso fue presentada el lunes en un juzgado de Sevilla. En su comunicado, la compañía dijo que su consejo de administración había decidido que ésta era la medida más adecuada para salvaguardar los intereses de la empresa y de sus acreedores.

Desde septiembre, Abengoa ha pospuesto repetidamente el plazo para completar las negociaciones mientras busca alternativas a la financiación del gobierno andaluz, pero a sus acreedores parece habérseles agotado la paciencia.

Un portavoz del la comunidad autónoma dijo que Andalucía no tenía las herramientas adecuadas para inyectar ayudas directas a la empresa.

Un portavoz del Ministerio de Hacienda declinó comentar si Abengoa podría tener derecho a recibir ayuda de un fondo de 10.000 millones de euros que se centra en el rescate de empresas en sectores estratégicos.

La nueva crisis de Abengoa, que ya estuvo a punto de protagonizar la mayor quiebra de la historia empresarial de España en 2016, se desencadenó esta vez en el contexto de la pandemia de COVID-19, que ha reducido sus ingresos al mermar los proyectos de sus clientes y complicar las cadenas de suministro, sumándose todo ello a los problemas derivados de inversiones poco rentables y una elevada deuda.

La empresa, que tiene unos 13.500 empleados, había señalado que la aplicación del acuerdo de reestructuración con los principales acreedores financieros supondrá un impacto positivo en el patrimonio neto consolidado aproximado de entre 3.000 y 3.300 millones de euros.

La cotización de Abengoa, que apenas supera el céntimo de euro por acción, lleva suspendida desde mediados de julio, cuando el grupo advirtió sobre su viabilidad si no refinanciaba sus deudas. 

Según el informe de 2019 colgado en su página web, la deuda financiera a 31 de diciembre de dicho año era de 4.783 millones de euros, aunque dicha cifra asciende a casi 6.000 millones si se tienen en cuenta 1.165 millones de euros correspondientes a deuda de proyectos en venta.

(Información de Nathan Allen, Jesús Aguado y Joan Fauseditado por Ingrid Melander, David Goodman y Howard Goller, traducido por Michael Susin en la redacción de Gdansk y Tomás Cobos)

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Argentina busca retrasar acuerdo deuda con FMI hasta que la pandemia amaine

14 feb (Reuters) - La vicepresidenta de Argentina, Cristina Fernández de Kirchner, y sus aliados quieren retrasar un acuerdo de deuda de 44.000 millones de dólares con el Fondo Monetario Internacional (FMI) hasta que la pandemia de COVID-19 se haya aliviado, informó el Financial Times el domingo, citando a funcionarios.

Hace una semana, el presidente argentino Alberto Fernández dijo en una entrevista a un diario de Argentina que creía que el FMI debería otorgar al país términos más flexibles.

El mandatario sostuvo que se busca que el Fondo "flexibilice los plazos" en un programa de facilidades extendidas.

El Gobierno se encuentra en diálogo con el organismo internacional para alcanzar un nuevo programa que reemplace al acuerdo firmado en 2018 por el expresidente Mauricio Macri, que disponía de un crédito por 57.000 millones de dólares, de los cuales se desembolsaron 44.000 millones de dólares.

Argentina lleva meses en conversaciones con el FMI para reestructurar los términos de este préstamo, el que se solicitó al no tener Argentina financiamiento externo en los mercados de capitales con la idea de enfrentar una crisis económica que finalmente disparó la pobreza y el desempleo en uno de los principales productores de granos del mundo.

Argentina acumula tres años de recesión, donde sólo en el 2020 perdió más del 10% de su PIB, según analistas privados.

"Buscamos trabajar de una manera constructiva (con el FMI). No queremos repetir errores. El anterior programa se hizo de espaldas a la gente (... y) nos hizo mucho daño", afirmó el sábado en declaraciones radiales el ministro de Economía argentino, Martín Guzmán.

El programa de facilidades extendidas que pretende Argentina tiene un período de repago de hasta 10 años.

Durante la semana pasada, el Congreso aprobó que cualquier programa con el FMI deberá ser aprobado por el propio Parlamento, ya que las decisiones de tomar deuda exceden a un período de Gobierno, según la administración de Fernández.

(Reporte de Kanishka Singh en Bengaluru; Reporte adicional de Jorge Otaola desde Buenos Aires; Editado por Rodrigo Charme)

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